Emplois dans le financement de projets

Les métiers du financement de projets dans les énergies renouvelables

Le financement de projets consiste à lever la dette et les fonds propres d’un parc éolien, d’une centrale solaire ou d’une batterie en s’appuyant sur les revenus futurs de l’actif, et non sur le bilan de son propriétaire.

Chaque projet est logé dans une société dédiée. Les banques prêtent à cette société sur la foi de ses flux de trésorerie prévus, avec un recours limité ou nul sur l’actionnaire. Tout le métier consiste donc à démontrer, chiffres à l’appui, qu’un actif remboursera sa dette même dans une mauvaise année.

L’argent ne manque pas, les dossiers bancables si

Les montants en jeu sont considérables. Selon l’Agence internationale de l’énergie, environ 2 200 milliards de dollars iront en 2025 aux renouvelables, au nucléaire, aux réseaux, au stockage et à l’efficacité, deux fois plus qu’aux énergies fossiles. Le solaire, avec quelque 450 milliards de dollars, est le premier poste d’investissement de tout le secteur énergétique, et les batteries stationnaires en attirent 66 milliards.

En France, l’ordre de grandeur change avec l’éolien en mer. Le parc Centre Manche 2, attribué à TotalEnergies, représente 1,5 GW et un investissement d’environ 4,5 milliards d’euros, pour une électricité vendue 66 €/MWh et une mise en service attendue en 2033. Un tel montage mobilise pendant des années des équipes entières d’analystes, de juristes et de banquiers.

Ce que fait un chargé de financement de projets

Le cœur du travail est le modèle financier : un tableur qui projette sur vingt à quarante ans la production, les prix, les coûts d’exploitation, la fiscalité et le service de la dette. L’analyste teste ce modèle contre des scénarios dégradés, calcule les ratios de couverture exigés par les prêteurs et coordonne les conseils techniques, juridiques et d’assurance pendant la due diligence. Viennent ensuite la négociation de la documentation de crédit, le bouclage financier, puis le suivi des tirages pendant la construction.

Ce qui distingue les renouvelables des autres infrastructures, c’est la nature du revenu. Un parc éolien vend une production qui dépend du vent, à un prix qui dépend du marché, sauf si un tarif garanti ou un contrat d’achat d’électricité le protège. En France, ces contrats durent en moyenne 19 ans d’après l’observatoire de la CRE, ce qui colle à la maturité des prêts. Les projets exposés au prix de marché, et en particulier les batteries, demandent en revanche des structures plus prudentes et des analystes capables de modéliser des revenus volatils.

Qui recrute

Les gestionnaires de fonds d’infrastructure sont les employeurs les plus actifs. Copenhagen Infrastructure Partners recrute des chargés d’investissement à Copenhague et dans ses bureaux étrangers. Les développeurs indépendants comme European Energy, OX2, ib vogt, UKA ou Matrix Renewables ont leurs propres équipes de financement, tout comme BW Energy Storage Systems et Zenobē dans le stockage, ou Invenergy aux États-Unis.

Les intitulés vont d’analyste et associate en financement de projets à responsable des transactions ou directeur financier. New York, Londres, Chicago, Copenhague, Berlin, Hambourg et Madrid concentrent les offres, et Prague figure aussi parmi les villes qui en publient.

Les compétences recherchées

La modélisation sous Excel reste incontournable, de plus en plus complétée par Python pour les analyses de portefeuille. Ce qui fait la différence, c’est la compréhension technique de l’actif : pertes de sillage d’un parc éolien, dégradation des modules solaires, cyclage d’une batterie. Un analyste qui sait pourquoi le P90 d’un productible bouge de trois points discute d’égal à égal avec l’ingénieur conseil du prêteur.

Les passerelles mènent vers l’investissement et la valorisation, la fusion-acquisition ou la direction financière d’un développeur, via la comptabilité et la finance d’entreprise. Les montages qui associent solaire, éolien et stockage dans une même société de projet se multiplient, et les banquiers qui savent les structurer restent rares.